Регулятор фондового рынка затеял масштабную проверку всех торговых площадок

Фото: Reuters

Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР) в І квартале 2014 г. планирует провести масштабную проверку всех десяти работающих в Украине фондовых бирж, сообщил член НКЦБФР Алексей Тарасенко.

На сегодняшний день комиссия уже проверила работу Украинской межбанковской валютной биржи (УМВБ). В ее работе, по словам Тарасенко, был обнаружен «целый ряд нарушений».

О самих нарушениях и планируемых санкциях в отношении биржи комиссия пока не сообщает. «Проверка завершена и сейчас идет работа над ее результатами, поэтому конкретные итоги и выводы пока еще не сформированы», — отметил Тарасенко.

На сегодняшний день в Украине действуют десять бирж. «Если говорить непосредственно об их работе, то только пять из них — Украинская биржа, ПФТС, Перспектива, Приднепровская фондовая биржа и Киевская международная фондовая
биржа — осуществляют активную торговую деятельность. Объемы торгов на остальных площадках были значительно ниже», — отметил начальник отдела стратегического развития IBI-Rating Игорь Андрусик.

Поиск крайнего

«Проверки вполне могут иметь совершенно конкретную задачу, а именно — посредством выявления нарушений сократить количество фондовых бирж. Способов на самом деле всего два: отзыв лицензии с последующей ликвидацией и объединение. Какой путь выберут отдельные биржи, покажет время», — говорит директор инвесткомпании «Финэкс Капитал» Игорь Когут.

«При желании регулятор может придраться к любой из существующих бирж за несоблюдение лицензионных условий», — считает старший партнер адвокатской компании «Кравец и партнеры» Ростислав Кравец. Поводами могут послужить, например, отсутствие определенных документов, результаты финмониторинга, несвоевременная подача необходимой информации в НКЦБФР, нарушение требований по защите персональных данных участников торгов, уверен юрист.

«Довольно часто встречаются нарушения в сфере организационно-технологического обеспечения работы фондовых бирж», — отметил адвокат юридической фирмы «Ильяшев и Партнеры» Александр Выговский. К примеру, биржа должна иметь обособленное помещение, оснащенное необходимым программно-техническим комплексом, электронную торговую систему, способную обеспечить конфиденциальность транзакций пользователей и обмен информацией между участниками депозитарной системы.

«На бирже должны работать сертифицированные специалисты и руководители, отвечающие квалификационным требованиям НКЦБФР. Кроме того, нарекания комиссии вызывает недостаточный уровень прозрачности и открытости при проведении биржевых торгов, манипулирования биржевым курсом с целью установления фиктивной рыночной стоимости акций по специальному запросу эмитента или мажоритарного акционера», — подчеркнул Выговский.

Ужесточить надзор

НКЦБФР неоднократно анонсировала ужесточение контроля за биржевой инфраструктурой, говорит директор фондовой биржи «Перспектива» Станислав Шишков. По его словам, в последние годы в нормативной базе, регулирующей деятельность фондовых бирж, появилось много новых требований.

«Видимо, комиссия считает целесообразным проверить их выполнение», — отметил Шишков. Когда у регулятора появляется желание монополизировать рынок, вносятся изменения в лицензионные условия, выполнить которые для 90 % участников рынка фактически нереально, считает Кравец. «Возможно, грядущие проверки связаны именно с попытками НКЦБФР узнать «слабые места» бирж, чтобы потом ужесточить лицензионные условия, внеся в них соответствующие изменения», — предполагает эксперт. А основанием послужит громадное количество обнаруженных нарушений.

«Думаю, к таким действиям комиссию могли подтолкнуть Министерство финансов и Министерство доходов и сборов, так как первое отвечает за бюджет, а второе за его наполнение, — говорит Когут. — Соответственно, при существующем акцизе на операции с ценными бумагами и необходимости определения биржевого курса, наличие десяти бирж дает достаточно возможностей для маневров, чему ряд ведомств, естественно, не рад».

Например, во время первой за три года проверки УМВБ регулятор обнаружил 20 нарушений, сообщил предправления биржи Анатолий Гулей. «Наше программное обеспечение было написано семь лет назад, поэтому оно требует доработки в связи с изменениями, которые произошли за прошедшее время в нормативной сфере, формате торгов. Технически это можно исправить. Также есть ряд административных нарушений, например, не указаны полное название и адрес биржи на вывеске. Не исполнили мы и ежегодное требование по согласованию с НКЦБФР спис­ка наших членов, 21 % которых уже утратили лицензию», — рассказал Гулей. Но, по его словам, около 40 % выявленных регулятором нарушений были устранены еще во время проведения самой проверки.

«У нас была проблема с биржевыми правилами. В декабре мы уже привели их в соответствие с требованиями и согласовали с регулятором. Правда, должны были сделать это еще в августе», — сообщил руководитель УМВБ.

Нормативные требования к биржам достаточно жесткие, допускают неоднозначную трактовку и в последнее время часто меняются, отмечает управляющий директор инвестгруппы «Универ» Алексей Сухоруков. «Не успеть в них «вписаться» — совсем не сложно», — говорит он.

Вытеснить слабого

За несоблюдения правил и норм работы на фондовой бирже злостных нарушителей могут даже лишить лицензии, говорят биржевики. «Если комиссия выявит нарушения, которые биржа откажется выполнять или будет не в состоянии выполнить, то такой вариант развития события вполне возможен. Но, согласно процедуре, отзыв лицензии — крайняя мера. Сначала регулятор выносит предписания устранить нарушения, затем применяет финансовые санкции и только после этого возможен отзыв лицензии», — указывает председатель правления фондовой биржи ПФТС Игорь Селецкий.

К аннулированию лицензии фондовой биржи может привести выявление умышленных действий, направленных на манипулирование ценами на фондовом рынке, фактов незаконного использования инсайдерской информации, повторного нарушения законодательства или неустранение ранее выявленного нарушения, из‑за которого действие лицензии было приостановлено НКЦБФР, пояснил Выговский.

«Также основанием для аннулирования лицензии может стать отказ биржи от проведения проверки регуляторным органом, о чем должен быть составлен акт», — подчеркнул он. Как сообщил Тарасенко, комиссия не планирует сразу идти на жесткие меры и отбирать у бирж лицензии из‑за несоответствия их работы части нормативных требований. Вряд ли бороться с количеством бирж вообще нужно, тем более путем проверок, считает Сухоруков. Даже если закрутить гайки и отобрать лицензии у половины бирж, то рынку лучше не станет, — отметил эксперт.