Объем интервенций Нацбанка на межбанковском рынке с начала года сократился и составил всего 1 % от общего числа операций на межбанке. Стабильность курса гривни поспособствовала укреплению золотовалютных резервов

Национальный банк (НБУ) с начала 2013 г. по состоянию на середину мая сократил участие на валютном межбанке до 1 % от общего объема операций. Размер интервенций, по подсчетам «Капитала», достиг $ 910 млн. При этом за аналогичный период прошлого года участие НБУ на межбанковском валютном рынке составляло более 3 %. Об этом сообщила член правления, директор генерального департамента денежно-кредитной политики НБУ Елена Щербакова.

«Данное снижение интервенций не планировалось Нацбанком. Это естественная реакция на стабильность валютного рынка. В следствие уменьшения интервенций НБУ удалось и несколько укрепить золотовалютные резервы», — пояснил народный депутат, член совета НБУ Василий Горбаль. По данным Нацбанка, в апреле золотовалютные резервы увеличились на 2,1 %, составив на 30 апреля $ 25,238 млрд.

Впрочем, подобная тактика была заложена еще в конце прошлого года. Тогда своим постановлением Нацбанк предусмотрел осуществление валютных интервенций по единому курсу только для сглаживания значительных колебаний обменного курса гривни — «в соответствии с ситуацией на валютном рынке Украины».

У НБУ все схвачено

По мнению экспертов, Нацбанку сейчас просто нет необходимости активно участвовать на межбанке. Рынку удается саморегулировать спрос и предложение валюты. «То, что мы видим небольшие разнонаправленные изменения курса доллара по отношению к гривне, как раз и есть чисто рыночная ситуация. Наблюдается фактически полное отсутствие влияния регулятора на курс гривни к иностранным валютам», — отметил президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко.

Произошло улучшение рыночных ожиданий, рост доверия к гривне, считает директор департамента финансового консалтинга компании Pro-Consulting Наталья Галкина. По ее словам, определило ситуацию на межбанке снижение спроса на иностранную валюту в первом квартале года и значительное сокращение валютного портфеля украинцев. «К примеру, предложение наличной иностранной валюты в апреле на наличном рынке Украины превысило спрос почти на $ 120 млн», — подчерк­нула аналитик.

В прошлом году на действия НБУ, по мнению Александра Охрименко, также сильно повлияла политическая обстановка в стране в преддверии парламентских выборов. «Тогда нужно было сдерживать любые колебания гривни. Сегодня же политический фактор отсутствует», — резюмирует экономист.

Ключевым фактором низкого вмешательства НБУ в валютный межбанк, по мнению зампреда правления «Банка Национальный кредит» Дмитрия Власова, стала горячо обсуждаемая норма об обязательной продаже экспортерами 50 % валютной выручки. «Она позволила увеличить объем предложений валюты на рынке, что вместе с другими мерами НБУ обеспечило стабильность курса гривни», — подчеркнул банкир. Но, по его словам, Нацбанк не полностью отстранился от прямого влияния на курс путем проведения интервенций. «В начале первой послепраздничной недели мая НБУ через государственный Ощадбанк продавал доллар на межбанке. Однако таких прецедентов действительно в этом году было немного. Очевидно, НБУ пересмотрел критерии «необходимости» проведения интервенций», — рассказал Власов.

С начала этого года, по его словам, курс доллара стал более изменчивым, колеблясь в диапазоне 8,08‑8,2 грн за доллар. «Регулятор вмешивается в рынок, только ощущая серьезный перекос между спросом и предложением валюты. С моей точки зрения, это абсолютно оправданная политика», — резюмировал он.

Осенние обострения

Летом объемы интервенций НБУ будут зависеть от того, захочет ли регулятор дополнительно изымать валюту с рынка или нет, считает Александр Охрименко. Соответственно, до конца года ситуация скорее всего не изменится, так как валютный рынок сбалансирован, достаточно желающих купить и продать валюту, считает экономист.

Ожидает осеннего увеличения активности Нацбанка на межбанковском валютном рынке Наталья Галкина. По ее мнению, это связано с сезонным всплеском деловой активности и спроса на валюту. Однако слишком значительным его влияние не будет, считает Галкина, ведь на сегодняшний день у Нацбанка есть все необходимые механизмы и нормы для эффективного регулирования и контроля денежных потоков. С ней соглашается и Дмитрий Власов, полагая, что НБУ продолжит проводить нынешнюю политику и в дальнейшем, выходя на рынок только в пиковые моменты, когда гривня резко дорожает или дешевеет. При этом курс будет колебаться в весьма ограниченном диапазоне.