Фінанси

фондовый рынок

Объем внебиржевых торгов корпоративными облигациями в первом полугодии составил всего 23 млрд грн. Банки поняли, что торговать бумагами на бирже дешевле и быстрее

Объем внебиржевых торгов корпоративными облигациями в первом полугодии составил всего 23 млрд грн. Банки поняли, что торговать бумагами на бирже дешевле и быстрее
22млрд грнсоставил объем биржевых торгов корпоративными облигациями в первом полугодии. За тот же период вне бирж было заключено сделок с бондами предприятий на 23 млрд грн
Фото: PHL

Внебиржевые операции с корпоративными облигациями в первом полугодии 2013 г. составили всего 23 млрд грн, или 5 % от общего объема сделок с ценными бумагами на неорганизованном рынке (около 460 млрд грн), сообщил член Нацкомфинуслуг Сергей Бирюк и добавил, что «такой низкий объем торгов наблюдается впервые». Данных по внебиржевому рынку корпоративных облигаций за соответствующий период 2012 г. нет, но за весь прошлый год объем торгов этим инструментом достиг 98,5 млрд грн.

Зловещий акциз

Эксперты финансового рынка и представители банков — основных покупателей корпоративных бондов — утверждают, что главной причиной уменьшения объемов торгов этими бумагами стало введение нашумевшего акцизного сбора в размере 1,5 % от суммы сделки вне бирж.

«Изменения системы налогообложения почти сразу сказались на объемах. Участники рынка вынуждены были существенно снизить активность, а их клиенты — заключать меньше внебиржевых соглашений», — заявила начальник отдела по работе с ценными бумагами Банка «Национальный кредит» Анна Высочанская. По данным Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР), с начала года фиксируется сокращение объема всех внебиржевых операций. Только в январе нынешнего года по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. этот показатель снизился почти на 17 % — до 151,6 млрд грн. В феврале объем просел сразу на 55 % — до 63,6 млрд грн, уточнила эксперт.

На биржах объемы торгов, на­оборот, растут. В первом полугодии на организованном рынке было совершено операций с облигациями предприятий почти на 22 млрд грн. За весь прошлый год эта сумма составила всего 26 млрд грн.

Биржевые площадки привлекают участников сделок и оперативностью их проведения. К примеру, если эмитент размещает облигации на бирже, то НКЦБФР регистрирует его проспект эмиссии в течение пяти дней. Если же размещение проходит на неорганизованном рынке, этот процесс занимает две недели. До регистрации проспекта эмиссии облигации не могут обращаться на вторичном рынке, т. е. их нельзя покупать и продавать. Это значит, что банк, пожелавший продать бонды предприятий, не сможет этого сделать, что снижает его ликвидность. Также при проведении внебиржевых сделок участников договора ожидают дополнительные сложности, например составление отчетности в НКЦБФР, объясняет предправления фондовой биржи ПФТС Игорь Селецкий. «На бирже покупатель может забыть о сделке сразу после ее завершения. Банки наконец‑то поняли, что биржевой электронный документооборот значительно проще и быстрее», — отмечает собеседник.

Развитие рынка корпоративных облигаций сдерживает и отсутствие спроса. Финучреждения пока не готовы покупать корпоративные облигации, считает специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса. «Ситуация на валютном рынке остается напряженной, и банки запасаются ликвидностью», — утверждает он. Рынок корпоративных облигаций зависит от уровня ликвидности в банковской системе, полагает начальник отдела операций на фондовом рынке ОТП Банка Олег Сердюк. «Покупка корпоративных облигаций является бланковым кредитованием. А банки пока не готовы инвестировать денежные средства в беззалоговые активы», — подчеркнул банкир.

Кредитуем государство

Сдерживает спрос на корпоративные бонды и отсутствие налогообложения сделок с госбумагами, полагает заместитель начальника управления ценных бумаг Банка «Пивденный» Ростислав Гофман. «Это приводит к увеличению доли госбумаг во внебиржевом обороте», — соглашается управляющий активами инвестгруппы «Универ» Андрей Вылегжанин. По предположениям Олега Сердюка, основным инструментом на рынке в этом году будут оставаться ОВГЗ.

Финансисты прогнозируют дальнейшее снижение объемов неорганизованных торгов корпоративными облигациями. «Ожидается, что их доля в общем объеме торгов до конца года составит около 1‑2 % рынка. Большинство сделок перейдет на биржи», — считает Андрей Вылегжанин. Но небольшая часть внебиржевого рынка все же останется, так как сделки эмитента с торговцами налогом не облагаются.

Завантаження...
Комментарии (0)
Для того, чтобы оставить комментарий, Вы должны авторизоваться.
Гость
реклама
реклама