Економіка

госдолг

Стоимость обслуживания госдолга растет, но остается пока на приемлемом уровне

Стоимость обслуживания госдолга растет, но остается пока на приемлемом уровне
Министру финансов Юрию Колобову удастся выйти на комфортный для правительства уровень, успешно разместив осенью еврооблигации
Фото: Украинское фото

В январе-августе правительство потратило 19,7 млрд грн на обслуживание государственного долга. Об этом свидетельствуют данные Государственной казначейской службы по состоянию на 16 сентября.

Из этой суммы 32 % направлено на выплату процентов по внешнему долгу, остальная часть — по внутреннему. С учетом того что доходы государственного бюджета за восемь месяцев составили 217,6 млрд грн, на обслуживание госдолга правительство израсходовало 9,1 % поступлений.

Таким образом, обслуживание государственного долга практически достигло критической отметки. Как ранее говорил министр финансов Юрий Колобов, комфортными являются расходы на выплату процентов по госдолгу, не превышающие 10 % доходов бюджета.

Замещение долга

Стоимость обслуживания госдолга дорожала на протяжении всего года. Если в марте на эти нужды уходило 8 % доходов, что было минимумом с начала текущего года, то с тех пор этот показатель неуклонно рос.

Одна из причин — снижение доходов госбюджета. В январе они еще показали рост на 6,8 %, но в августе снизились на 18,2 %. Таким образом, падение с начала года достигло 1,4 %. Напомним, согласно бюджетной росписи на 2013 г., доходы госбюджета в нынешнем году должны вырасти на 4,9 %.

Но если объем доходов суверена зависит от многочисленных внешних обстоятельств, которые неподвластны контролю правительства, то расходы на обслуживание — величина, которая определяется задолго до получения доходов и не зависит от текущей платежеспособности властей.

При этом удорожание обслуживания госдолга — тенденция, которая наметилась давно. До 2008 г. на эти нужды уходило до 1,6 % доходов, но с началом финансового кризиса эти расходы стали увеличиваться. По мнению руководителя аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU) Александра Вальчишена, одна из ключевых причин этой тенденции — растущее замещение дешевого долгового финансирования от Международного валютного фонда более дорогими рыночными ресурсами.

Например, последний кредит от МВФ на сумму 10 млрд специальных прав заимствования (SDR), или $ 15,15 млрд, Украина получила под 3,5 % годовых в 2010 г., перед этим в 2008‑м — под 4 % годовых.

С тех пор стоимость заемных ресурсов на внешних рынках долгового капитала существенно выросла. Так, еще до кризиса в конце 2007 г.

Министерство финансов разместило 10‑летние еврооблигации на $ 700 млн под 6,75 % годовых. Сейчас размещение 10‑летних еврооблигаций обошлось бы Украине почти в 9,5‑10 % годовых, говорит специалист по торговле облигациями ИК Concorde Capital Юрий Товстенко. Напомним, на сентябрь запланирована поездка украинской делегации в Вашингтон для продолжения переговоров о привлечении нового кредита от МВФ.

Внутренние резервы

Одновременно повышение стоимости коснулось не только внешних заимствований, но и внутренних. Как рассказывает Юрий Товстенко, к удорожанию последних привела борьба Национального банка с угрозой девальвации гривни, которая спровоцировала рост межбанковских ставок на национальную валюту.

На последнем — вчерашнем — аукционе Министерство финансов разместило 5‑летние облигации под 14,24 % годовых и 7-летние — под 14,30 %, причем, по словам эксперта, покупали их в основном дружественные государственные банки.

Завантаження...
Комментарии (0)
Для того, чтобы оставить комментарий, Вы должны авторизоваться.
Гость
реклама
реклама