Украина вышла на профицит платежного баланса по итогам полугодия благодаря сокращению импорта газа и заградительным пошлинам

Профицит платежного баланса Украины в январе-июне 2013 г. составил $ 2,18 млрд, тогда как год назад за этот же период был зафиксирован его дефицит в размере $ 1,12 млрд, сообщил в пятницу Нацбанк. Настолько радикально улучшить состояние платежного баланса помогло сокращение импорта природного газа в первом полугодии и временные протекционистские меры.

Газовая диета

Основная причина положительной статистики по платежному балансу за первое полугодие — сокращение дефицита текущего счета на 36 % (или $ 2,10 млрд) по сравнению с прошлогодним — до $ 3,74 млрд. «Это было обусловлено улучшением товарного баланса из‑за значительно более низких объемов импорта природного газа», — говорится в сообщении НБУ. Как ранее заявило Министерство энергетики и угольной промышленности, за шесть месяцев физические объемы импорта газа снизились на 35 % — до 10,296 млрд куб. м. Кроме того, на 13,3 % уменьшился ввоз продукции машиностроения, что в Нацбанке объясняют сокращением поставок легковых автомобилей. Частично это связано с введением с 13 апреля 2013 г. спецпошлины на импорт автомобилей с объемом двигателя 1‑2,2 л, частично — с сокращающимся потребительским спросом со стороны соотечественников. По данным GfK Ukraine, индекс потребительских настроений украинцев ухудшился с 84,9 п. в январе до 82,7 п. в июне, тогда как индекс целесообразности крупных покупок — с 81,2 п. до 77,3 п. Если в январе 2013 г. розничные продажи выросли на 12 % относительно соответствующего периода минувшего года, то в июне их рост замедлился до 3,7 %. В результате импорт товаров и услуг ускорил свое падение в II квартале и по итогам полугодия уменьшился на 10,7 %, в том числе на 13,5 % сократился импорт товаров.

Получить выгоду от сокращения импорта помогло вдвое более медленное сокращение экспорта, которое, правда, тоже ускорилось в II квартале. В первом полугодии экспорт товаров и услуг упал на 5,3 %, в том числе товаров — на 5,9 %. Продажа продовольственных товаров и сырья для их производства за шесть месяцев сократилась на 6,2 %. Как объясняют в НБУ, за 2012 / 2013 маркетинговый год Украина экспортировала рекордные за последние четыре года 23 млн т зерновых, но с приближением лета экспорт стал сокращаться по мере уменьшения запасов предыдущего урожая. Также снизился экспорт семян масличных культур из‑за дефицита семян подсолнуха для внутренней переработки. Продажа украинской продукции машиностроения, оборудования и транспортных средств за рубеж упала в январе-июне на 11,7 %. Как говорится в сообщении Нацбанка, это произошло из‑за перенасыщения российского рынка грузовыми вагонами, что в свою очередь было частично компенсировано постепенной переориентацией украинских производителей на производство пассажирских вагонов. Экспорт черных и цветных металлов и продукции из них упал на 11,5 % из‑за сохраняющейся неблагоприятной конъюнктуры на мировых рынках черных металлов.

Краткосрочный эффект

Несмотря на профицит платежного баланса в первом полугодии, опрошенные «Капиталом» эксперты считают, что во втором полугодии он возвратится в прежнее состояние — к дефициту — и по итогам года снизится, как минимум, до нуля. Причиной этого станет дальнейшее расширение дефицита текущего счета. По прогнозам Международного валютного фонда, по результатам 12 месяцев он составит $ 14,4 млрд (7,9 % ВВП), то есть будет практически на одном уровне с прошлогодним в $ 14,8 млрд (8,4 % ВВП). Руководитель аналитического отдела ИК Concorde Capital Александр Паращий считает, что дефицит достигнет $ 15,4 млрд. (8,4 % ВВП). В то же время Нацбанк рассчитывает, что в 2013 г. дефицит будет на 1,5‑2 % ВВП ниже, чем в прошлом году, то есть 6,4‑6,9 % ВВП, заявлял в июле заместитель директора Генерального экономического департамента НБУ Сергей Николайчук. Прогноз Министерства экономического развития и торговли — 7 % ВВП.

Начальник отдела анализа и исследований Райффайзен Банка Аваль Дмитрий Сологуб, который прогнозирует отрицательное сальдо текущего счета на уровне $ 12,3 млрд (6,5 % ВВП), объясняет это тем, что нынешнее сокращение торгового дефицита не обеспечено фундаментальными факторами, а в основном объясняется временными мерами. Так, резкое сокращение энергетического импорта на 35 % не сопровождалось таким же сильным сокращением потребления газа, которое за шесть месяцев уменьшилось всего на 7,8 % до 28,501 млрд куб. м. «Объем импорта газа значительно увеличится во втором полугодии в связи с подготовкой к отопительному сезону и выполнением транзитных обязательств «Нафтогаза», — считает Сологуб. По прогнозам Паращия, по итогам текущего года импорт энергоносителей вырастет на 0,3 %. «Во втором полугодии возможен рост объемов импорта энергоносителей, но в целом по итогам года объемы импорта будут ниже», — утверждает Николайчук. Кабинет министров утвердил прогнозный баланс поступления и распределения природного газа в Украине на 2013 г. с объемом импорта в 27,3 млрд куб. м., а в 2012‑м он составил 32,5 млрд куб.м.

Иностранный капитал

Отрицательный вклад в сальдо платежного баланса привнесет и сокращение чистого притока прямых иностранных инвестиций. В январе-июне он снизился на 30 % до $ 1,92 млрд, что является минимальным показателем для первого полугодия за последние 7 лет. По итогам 2013 г., считает руководитель аналитического департамента ИК SP Advisors Виталий Ваврищук, он составит $ 5,5 млрд — на $ 1,1 млрд. меньше, чем годом ранее. Кроме того, во втором полугодии Украина столкнется с ограниченным притоком средств с международных рынков долгового капитала. В первом полугодии чистый приток долгосрочного долгового капитала был на уровне прошлогоднего — $ 1,04 млрд. Но это было достигнуто как за счет сокращения выплат, так и за счет сокращения поступлений средств от размещения облигаций и привлечения кредитов. К примеру, поступления долгосрочного долгового капитала в украинский банковский сектор уменьшились на 13 %, в реальный сектор — на 21 %. Эти цифры могут и далее ухудшаться по мере того, как приближается окончание действие программы количественного смягчения QE3 в США и инвесторы готовятся выводить часть вложенного капитала из развивающихся экономик обратно в Северную Америку. Насколько ощутимый будет этот отток из Украины, предопределит, останется ли платежный баланс в плюсе или уйдет в минус. К примеру, Виталий Ваврищук ожидает, что по итогам года его дефицит составит $ 0,6 млрд. Но в Нацбанке уверены, что профицит финансового счета все же перекроет дефицит текущего, и Украина закончит год с профицитом платежного баланса.